观潮商业

当一家拥有近1.38万家开业酒店、号称“全球门店数量第一”的酒店集团，其市值仅为国内同行华住的1/3，净利润仅为国际巨头万豪的1/14时，“大而不强”或已不再是简单的评价。今年6月，锦江酒店向港交所递交上市申请，试图通过“A+H”的资本布局破局。但从频繁

观潮商业 ⋅ 09-01

循环经济赛道正经历前所未有的爆发期，作为重要组成部分的二手消费电子产品交易，在政策推动“以旧换新”与Z世代拥抱循环经济的双重浪潮下，也迎来快速发展。国内二手消费电子产品交易和服务头部平台万物新生（爱回收）集团正通过双模式拓展、多品类回收布局

观潮商业 ⋅ 08-22

在2025年国产半导体企业上市潮中，昂瑞微乘“科八条”的暖风，叩响了资本市场的大门。不过，昂瑞微背后却是超12亿元的累计未弥补亏损、逐年下滑的研发投入、创始人蹊跷退出后技术创新的断崖式衰退、存货与客户风险高企以及治理结构中的资本暗雷。虽然科创板新

观潮商业 ⋅ 08-13

暮色笼罩着助贷市场的十字路口，风中飘荡着固执的低语：“那24%的利率围城断不可拆——墙外是八千万双伸向虚空的手，失了这扇门，便坠入借贷无门的深渊。”这声音如同锈蚀的齿轮，在转型的阵痛中咯吱作响。然而，当监管的探照灯刺破迷雾，照见的却似是浮世幻

观潮商业 ⋅ 08-07

7月1日，信通电子在深交所主板敲钟上市，股价最高涨幅达326.31%，上演了一场资本狂欢。不过，在短短21个交易日内，其股价便遭遇了“滑铁卢”，到7月底跌幅已超30%。股价的“过山车”行情，不仅让投资者捏了一把冷汗，也反映出市场对这家电力巡检头部企业的价

观潮商业 ⋅ 07-29

“工业无人机第一股”纵横股份的一则公告再次将A股“天价离婚”推向风口浪尖。公司实控人任斌与邝明芳的离婚诉讼终审落槌，邝明芳获得的“分手费”较一审判决增值超1亿元。这场耗时近一年半的离婚案，不仅暴露了纵横股份控制权结构的脆弱性，更折其连续四年亏

观潮商业 ⋅ 07-21

从上海弄堂里的“血糯米奶茶”到上市首日市值一度冲破200亿港元的“摩登东方茶”，沪上阿姨的资本故事裹着光鲜外衣。不过，这场盛宴并未持续太久，此后两个月股价一直呈震荡下跌趋势。纵观沪上阿姨的发展历程：以加盟模式狂飙突进，却在规模与利润之间逐渐失

观潮商业 ⋅ 07-14

被华为、小米、红杉等争相押注的芯片独角兽——云英谷科技冲刺港交所，试图以“中国大陆第一、全球第五”的光环叩开资本市场大门。不过，这背后却是云英谷科技连续三年亏损扩大、毛利率逼近零点、现金流吃紧以及客户与供应商高度集中的隐忧，无不暴露了商业模

观潮商业 ⋅ 07-04

从2021年首次尝试赴美上市未果，到2023年转战港交所并持续递交上市申请，货拉拉的上市之路如同一场没有硝烟的“战争”，屡战屡败却又屡败屡战。这背后，是资本市场对货拉拉商业模式与盈利可持续性的疑虑，亦是司机与平台之间利益分配失衡的矛盾，更是货拉拉自

观潮商业 ⋅ 06-25

曾经被视为创业致富捷径的淘宝平台，如今却因各种离谱的收费项目，让商家们苦不堪言。其中，一位广东跨境电商商家的经历颇具代表性：一笔184元的订单竟被扣除26笔服务费。这一现象在社交平台引发热议，商家们纷纷晒出账单，控诉淘宝收费乱象，直指平台规则不

观潮商业 ⋅ 06-12

顶着“全球第三大多肽CRDMO”的光环，乘GLP-1的东风，泰德医药通过港交所聆讯，叩响了资本市场的大门。然而，这家成立仅五年的公司背后，却是业绩过山车、客户高度集中、研发投入不足、产能扩张迟缓等多重隐忧。从核心子公司“高卖低买”的资本戏码，到高管合

观潮商业 ⋅ 06-11

今年4月，首航新能在争议中以“创业板新贵”身份登陆资本市场，但上市即变脸的业绩、畸高的海外依赖症、激增的应收账款，以及IPO过程中暴露的异常问题，都让这家新能源企业深陷质疑。在光伏与储能行业竞争白热化的当下，曾被冠以“光储新势力”的首航新能，是

观潮商业 ⋅ 05-28

在消费理性化趋势下，二手经济正悄然崛起，成为市场中的一股清流。2025年第一季度，万物新生（爱回收）集团交出一份亮眼的成绩单：总营收同比增长近三成，连续十一个季度实现non-GAAP经营盈利。这份财报不仅反映了万物新生自身业务的稳健增长，也折二手经济在

观潮商业 ⋅ 05-21

在啤酒行业加速洗牌的2024年，珠江啤酒实现营收与净利润双增长，交出了一份看似亮眼的成绩单。然而，在光鲜的数据背后却暗藏多重隐忧：过度依赖华南市场、省外拓展持续遇阻、高端化依赖单一区域升级、募投项目频频延期、渠道结构失衡、重营销轻研发、利润近四

观潮商业 ⋅ 05-14

5月8日， 2025年“抖音商城618好物节”招商大会召开。会上，平台对今年618大促的报名规则、核心玩法以及平台保障等做了详细介绍。本次大促将于5月13日0点开启， 持续至6月18日24点，分为抢跑期、蓄力期、爆发期三阶段。抖音电商将围绕“更大的规模、更优的货

观潮商业 ⋅ 05-08

以“百年老字号”傲立中国啤酒产业潮头的青岛啤酒，近年却频陷“中年焦虑”。在啤酒行业整体需求乏力、市场竞争愈发激烈的背景下，2024年青岛啤酒交出一份“增利不增收”的矛盾答卷：营收和销量连续下滑，归母净利润靠成本控制维持微增长，海外收入大跌，中高

观潮商业 ⋅ 05-07

当黄酒行业整体式微的阴影笼罩市场，金枫酒业这家拥有“石库门”“和酒”等知名品牌的中华老字号黄酒企业，正经历着转型五年来的艰难时刻。2024年，金枫酒业的归母净利润暴跌超九成，扣非净利润连续五年亏损，即便推出无糖黄酒、国潮鸡尾酒等创新产品，仍未能

观潮商业 ⋅ 04-29

在互联网平台“场景金融化”的浪潮中，携程金融或许是最具争议的样本之一。这家依托在线旅游巨头诞生的金融科技平台，一面享受着数亿用户流量的红利，一面却在数据合规的钢丝绳上反复游走。国家网络与信息安全信息通报中心的一纸通报，撕开了携程金融光鲜表象

观潮商业 ⋅ 04-22

从市值超700亿的“黑马”，到净利润暴跌80%、市值蒸发超七成的行业“差生”，舍得酒业的坠落轨迹撕开了白酒行业资本神话的遮羞布。在复星集团入主四年后，这家曾靠“老酒战略”狂飙的白酒企业，正深陷库存压顶、现金流恶化、战略摇摆、管理层动荡的泥潭。当激

观潮商业 ⋅ 04-17

从高调收购威士忌资产到狼狈剥离，怡园酒业用五年时间演绎了一场“多元化豪赌”的溃败。这场以“突破葡萄酒增长瓶颈”为初衷的战略冒险，不仅让怡园酒业陷入业绩亏损、股价暴跌的泥潭，更暴露出其在渠道布局、品牌建设、治理结构等方面的深层病灶。当威士忌泡

观潮商业 ⋅ 04-11