“大女主”宗馥莉这次为何玩砸了？

撰文丨一视财经 高山

编辑 | 西贝

10月10日，多家媒体报道称，从接近娃哈哈的人士了解到，宗馥莉已于9月12日向娃哈哈集团有限公司辞去公司法人代表、董事及董事长等相关职务，并已通过集团股东会和董事会的相关程序。

一时间，娃哈哈的继承问题又成为网友关注的重点，不同于去年7月，宗馥莉突然公开请辞信，凭借舆论压力，成功“以退为进”，进而掌握公司。这一次的辞职消息更像是动真格后的宣告，毕竟消息爆出时，辞职动作已走完相关程序。并马上有消息传出，宗馥莉此次辞职主要原因是：商标使用“不合规”，宗馥莉决定经营自己的品牌“娃小宗”。让人不免联想此次所谓辞职的爆料，或许为新品牌“娃小宗”登台打的一束聚光灯。但显然，对比初入眼帘的新品牌，更勾动大众求知欲的是，娃哈哈内部究竟正进行怎样的权力争斗，宗馥莉的出走，是主动为之，还是被逼无奈？

01、究竟发生了什么

自宗庆后去世，娃哈哈内部争权的暗流其实一直都在汹涌。

暗流本质的源头在于宗馥莉不是独女。宗馥莉是宗庆后同原配施幼珍的独女，但在同施幼珍离婚后，宗庆后还同时任娃哈哈集团党委书记的杜建英育有老二宗继昌、老三宗婕莉、老四宗继盛。杜建英深度参与娃哈哈集团的发展壮大，是绝对的元老级人物，控制或持股一大批娃哈哈体系内的公司。虽说杜建英2008年便从娃哈哈离职，2019年卸任娃哈哈董事，看起来早已脱离了娃哈哈的经营管理，但其手中控制、影响着大批娃哈哈体系内企业，代表了一大批娃哈哈元老派的利益。

从宗庆后遗嘱、以及后续被爆出的香港信托计划来看，宗庆后在世时，宗家内部似乎达成了，宗馥莉接班，元老派拿钱的某种平衡；杜建英的三个孩子拿走在香港的合计21亿美元的信托计划，元老派在宗庆后立下“境外资产由独女继承，其他子女无权分享”的遗嘱时保持集体沉默。

但从宗馥莉上任后的动作看，咱们的这位长公主似乎完全没有同元老们共分蛋糕的意思。

2024年2月，宗庆后去世，3-5月宗馥莉上任后推动人事和结构调整，重要子公司的多名原高管退出，由宗馥莉的新团队人员接任。同时，宗馥莉从香港汇丰银行的信托账户中划出110万美元。并继续收紧公司控制权，截至2025年5月娃哈哈已有18家工厂停工，而这些关停的工厂杜建英几乎都持有股权，并在2025年7月，将多家娃哈哈公司划进自己实控的“宏胜系”。

要知道，由于特殊的历史原因，娃哈哈集团控制的主要就是娃哈哈商标，公司真正的利润集中在“宏振系”“三捷系”“宏胜系”等娃哈哈的供应链公司，宗馥莉上任三把火，在这些关键的娃哈哈系公司中，换下元老派的人、关掉元老派的厂，还转走信托基金中元老派的钱。由此矛盾全面升级，2025年10月2日，宗馥莉心腹严学峰确因涉嫌违纪，被杭州市上城区纪律检查委员会立案审查，紧接着就是宗馥莉被爆已经走完辞职程序。

简单总结，宗馥莉上台后以雷霆手段、全面收紧权力，人、事、财三方面全面出击，触动了元老派的利益，元老派祭出“娃哈哈商标的使用，须获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使用”的大招，宗馥莉选择辞职出走，经营自己的品牌“娃小宗”。

02、着急的代价

理顺了来龙去脉，再回顾去年其叔叔宗泽后说她“火力四开，锋芒毕露，过刚易折”似乎无比恰当，总结起来就是急。

作为接班人，宗馥莉想要在公司争取更多的权力与权利，这无可厚非。但在短短一年多时间内，接连以铁腕手段拿走元老们的职位、工厂、分红，动弟弟妹妹的信托，逼着他们走到台前，撕掉宗庆后“一妻一女一布鞋”的人设。

疾风骤雨的手段过后，宗馥莉或许确实增强了对公司的控制权，但更显而易见的是，公司最核心的资产，娃哈哈的品牌价值正在受损。

宗馥莉实控的“宏胜系”企业将于2026年新的销售年度起，更换使用全新品牌“娃小宗”；10月10日，叔叔宗泽后的品牌“娃小智”在杭州举行全国招商会；娃哈哈体系内唯一一家生产销售14.8升一次性桶装水的上海饮用水公司，启动新的品牌“沪小娃”。各式各样的娃品牌，必将稀释娃哈哈的品牌价值，即使宗馥莉拥有宏胜系控制的供应链与渠道，凭借“长公主”的身份能在最大限度上继承娃哈哈的心智，但放弃积累、重做品牌，怎么看都是更加艰难的选择。

03、另一把高悬的利剑？

若说“娃小宗”品牌的开拓是近忧，那么元老派在攻击宗馥莉时惯用的起手式“国有资产流失”之问，就是宗馥莉需要考虑的远虑。

宗家同国资之间关系的讨论由来已久。早在宗庆后时代，杭州上城区虽作为大股东持有娃哈哈集团46%股权，但经营、决策完全由宗庆后凭借个人和员工持股会联合持有多数股权而控制，且娃哈哈集团仅持有娃哈哈商标，娃哈哈的真正利润、分红散布于宗家实控的供应链的事实就已是众人皆知的事实。

在宗庆后时代、以及宗馥莉接班后的大多数时间，国资之所以能对这样现状保持默认，因为特定的历史背景决定，国家想要调用民营企业家的积极性，就需要给予足额的利润空间。

作为大股东，杭州国资放弃分红，却实打实地将娃哈哈这个庞然大物衍生出来的千亿产业、税收和就业留在了杭州。站在这个角度，作为大股东即使拿不到分红、控制不了公司，国资和宗家依旧目标一致，宗家赚到钱、杭州发展了经济，也赚到了保护民营经济的好名声。

这样微妙的平衡，是元老派屡屡攻击宗馥莉倾吞国有资产而无果的本质原因。但当宗馥莉要彻底摊牌，抛开哇哈哈的旗帜，另起炉灶，杭州国资是否会再次保持沉默，恐怕并不好说。毕竟娃哈哈一步步分崩离析，怎么看也不符合娃哈哈集团最大股东的实际利益，而严学峰的被立案，或许就是国资动作的一个前兆。

同样是争权，当年宗庆后在同达能的争斗中，将自己绑在民族大义的战车上所向披靡，而今，宗馥莉屡屡为了自己的利益，渐要失去“民族品牌”的旗帜，怎么看都是落了下乘。