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来源：公众号 卓哥投研笔记如下图，截至2025年3季度末，拼多多现金储备4238亿元，首次超过阿里。阿里目前在即时零售和AI云资本支出两面战场都在做比较大的投入，对现金流消耗较大。注：为了统一口径，两家公司的现金储备均不包括受限制资金，只考虑短期高流动

大力财经 ⋅ 11-26

【大力财经】2025年11月25日，百度发布设立技术研发组织相关公告，新设基础模型研发部，负责研发高智能可扩展的通用人工智能大模型，由吴甜负责；新设应用模型研发部，负责业务应用场景需要的专精模型调优和探索，由贾磊负责。王海峰继续担任CTO、TSC主席、百

大力财经 ⋅ 11-25

11月23日，“爱心手拉手 成长心连心”大型亲子公益社服活动在苏州丝绸中专成功举行，该活动由江苏省苏州丝绸中等专业学校主办，苏州市社会帮扶基金会 • 耘点公益基金承办，苏州市社会帮扶基金会、江苏银行苏州分行协办。活动以沉浸式教育场景为核心理念，通

大力财经 ⋅ 11-25

【大力财经】11月25日，百度港股开盘涨超4%，隔夜美股收盘涨7.44%。近日，百度新款全模态大模型文心5.0登上文本排行榜全球并列第二、中国第一，在22日最新榜单上，文心5.0再次登顶LMArena视觉理解榜国内第一。受益于模型、AI云等业务突出表现，多家机构近期上

大力财经 ⋅ 11-25

【大力财经】11月24日，荣耀500系列在杭州正式发布，该产品系列在“影像、性能、续航、外观、体验”等方面实现全维升级突破，重塑档位标准。荣耀500系列共两个版本，分别为荣耀500超级标准版与荣耀500超级Pro版，起售价分别为2699元、3599元，目前已经开启预

大力财经 ⋅ 11-24

【大力财经】11月24日，荣耀500系列新品发布会重磅举行，正式发布荣耀亲选LCHSE耳夹式耳机2 Pro（以下简称为荣耀耳夹耳机2 Pro）。荣耀耳夹耳机2 Pro在外观设计、佩戴舒适度、音质表现、续航能力、交互体验及AI翻译等方面带来全方位越级体验，是同档位综合性

大力财经 ⋅ 11-24

Faraday Future（股票代码FFAI，简称FF）是否被严重低估？华尔街独立研究机构 Litchfield Hills Research日前发布了对FF的研究报告，认为FF当前股价与市值均处于“明显低估”状态，给予FF“买入”评级，目标价5美元。Litchfield Hills Research报告截图：该机

大力财经 ⋅ 11-24

出品 | 头部财经作者 | 王强引言：雪藏的投资哲学家。他并非华尔街常客，极少亮相财经头条，却凭数次公开可查的经典操作，成为追随者口中的 “中国巴菲特”。资本市场周期更迭、暴涨暴跌之际，有一个名字在顶级投资圈低调传颂：段永平。更值得玩味的是，这位

大力财经 ⋅ 11-22

随着技术发展和学术需求的增长，文档翻译成为了论文写作中不可或缺的重要工具。百度翻译的文档翻译功能凭借支持多语种、覆盖多种格式、排版还原度高等特点，广泛适用于办公、科研、语言学习及各类服务场景，为不同用户群体提供便捷的文档翻译解决方案。截至目

大力财经 ⋅ 11-21

11月21日（纽约时间11月20日），Faraday Future（纳斯达克代码：FFAI，简称FF）今日宣布，其控制并控股的纳斯达克上市公司AIxCrypto Holdings Inc. (简称AIxC)已正式完成更名挂牌，并启用全新股票代码AIXC。贾跃亭在AIXC更名挂牌仪式上表示，开启全新战略篇章

大力财经 ⋅ 11-21

【大力财经】11月17日，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）公布2025年第三季度财报，围绕规模增长的核心战略，公司业绩继续取得稳健发展。数据显示，2025年第三季度，瑞幸咖啡总净收入为152.87亿元人民币，同比增长50.2%，GAAP营业利润17.77亿元人民币，营业利润率11.6%

大力财经 ⋅ 11-19

2025年第三季度，快手坚定推进AI战略，通过加速AI能力在内容生态与商业生态中的场景化渗透与创新应用，在保持持续投入的同时，实现了增长质量与盈利能力的双向提升。财报显示，本季度快手总营收同比增长14.2%至356亿元，其中包含线上营销服务与以电商为主的其

大力财经 ⋅ 11-19

【大力财经】11月18日，微博发布2025年第三季度财报。三季度微博总营收4.423亿美元，约合人民币31.56亿元，其中广告营收3.754亿美元，约合人民币26.77亿元，三季度调整后运营利润1.32亿美元，约合人民币9.37亿元。用户方面，截至三季度末，微博的月活跃用户达

大力财经 ⋅ 11-18

全球88%的企业已部署AI技术，但仅39%实现了显著财务回报。这一AI“投入产出比”的剪刀差，揭示了AI产业落地的核心困境。智能体（Agent）被视为破解难题的关键浪潮，那么，如何让智能体摆脱“玩具”和“概念”的标签，真正深入产业，成为降本增效的“生产力”

大力财经 ⋅ 11-18

出品 | 大力财经作者| 大力引言：白酒股集体飘绿，茅台单日蒸发超800亿市值！资本市场风声鹤唳之际，投资圈却传来一个重磅消息：号称“中国巴菲特”的段永平，在社交平台公开表示“继续加仓茅台”。一边是机构资金疯狂出逃，一边是投资大佬逆势进场。这场发生

大力财经 ⋅ 11-17

【大力财经】11月16日，广汽埃安正式推出旗下首款“增程+纯电”双动力车型——埃安i60，售价10.48万起。埃安i60采用20万级豪华增程SUV同源的广汽星源增程，超100项高价值配置全系标配，以及“烧一赔三”品质承诺，标志着中国增程SUV市场格局将迎来新一轮重塑

大力财经 ⋅ 11-17

出品 | 大力财经作者| 魏力一场破圈的海外发布会“这是我首次见到，能将AI语音技术与便携录音设备结合得如此深度的产品。”—— 2025年10月23日，波兰华沙，一位当地资深科技记者在MOVA TPEAK新品发布会现场发出这样的感叹。这场发布会，让一款来自中国的、厚

大力财经 ⋅ 11-14

出品 | 大力财经作者| 魏力京东外卖业务正以惊人的加速度狂奔。近日，京东公布了三季度财报，这份最新财报显示，外卖已成为集团增长最快的业务板块——收入同比增长高达214%。同时，入驻的品质餐厅数量突破200万家，合作的TOP300餐饮品牌日均订单量较外卖上线

大力财经 ⋅ 11-14

正值丰收时节，在交个朋友直播间的镜头里，黑龙江五常的稻田沐浴着晨光，湖北天门的金色稻穗随风摇曳。今年双十一促销热潮中，消费者的选择正在悄然变化。各类商品的优惠信息里，“五常新米”“江汉大米” 的补货提醒频频弹出，交个朋友直播间的两场大米溯源

大力财经 ⋅ 11-14

11月10日，萝卜快跑宣布获得由阿布扎比综合交通中心（ITC）颁发的首批全无人商业化运营许可。这标志着萝卜快跑首次在中国以外地区启动面向公众的规模化全无人运营，是其全球化战略的关键进展，也是阿布扎比智慧出行系统建设的重要里程碑。自今年3月进入阿布扎

大力财经 ⋅ 11-10