客户破1.17亿、AUM站上6万亿：兴业银行零售转型的“进”与“守”

银行业的2026年，依然是在息差收窄、需求偏弱中寻找确定性的一年。在居民财富配置加速“搬家”的宏观背景下，零售业务不再局限于传统的存贷扩张与规模比拼，而是转向以财富管理为引擎、以负债质量为基础、以风险可控为前提、以数智化生态为支撑的新增长模式。

从兴业银行半年报来看，零售转型呈现出鲜明的“进中有压”的特征：客户基座稳步上迁、财富中收加速增长、负债成本显著下行；与此同时，零售信贷总量收缩、信用卡风险主动出清。这些看似矛盾的指标，说明一家以“商行+投行”见长的股份行，正发挥自身特色优势，重构零售业务的增长逻辑。

客群上迁、财富跃升、负债向优：零售基本面的“进”

客户总数已不是新鲜指标，真正值得关注的是结构。截至2026年6月末，兴业银行零售客户数达11671.19万户，较上年末增加198.48万户，增长1.73%。

比总量更有说服力的是客户质量的上迁。半年报显示，零售“双金”（黑金、白金）客户数为320.97万户，较上年末增长5.39%，增速明显快于客户总量，且报告期内“双金”客户上迁至私行客户1.3万户，零售“双金”、私行客户降级流失率同比分别下降0.13和0.3个百分点。对一家拥有近1.17亿零售客户的银行来说，高价值客群的留存率往往比新增户数更能说明经营质量。

支撑这一变化的，是兴业银行“基础客户数字经营-双金客户管户经营-私行客户集中直营”的三级经营模式，以及配套的客户向上输送机制。上半年，数字化经营向上输送白金及以上客户40.67万户，私行直营中心已覆盖30家分行、42座城市。

客群增量的另一条通道来自对公。上半年，兴业银行通过公私联动新拓展零售代发工资客户139.22万户。其中的逻辑并不复杂：投行和产业金融服务企金客户，企业和上下游的企业主、员工，正是零售账户与零售AUM的来源，“产业金融反哺零售拓客”的战略闭环正在形成。

如果说客户是基座，财富管理则是上半年零售板块最亮的那张成绩单，也是“大投行、大资管、大财富”融合发展价值兑现最充分的领域。截至2026年6月末，兴业银行零售金融资产规模（AUM）6.08万亿元（含三方存管市值），较上年末增长3.8%；上半年累计为客户创造财富增值453.5亿元，同比增长21.46%。

AUM增长的背后，是产品货架的持续完善。兴业银行围绕“零钱+”“存款+”“固收+”“贵金属”四条主线，优化产品供给，零售财富产品持仓客户数达957.33万户，较上年末增长5.37%；个人三方存管签约客户922.73万户，增长6.36%。

做好集团产品销售的同时，兴业银行强化客户资产配置理念和能力，代销基金、保险产品都实现较好增长。上半年，兴业银行财富销售中间业务收入30.3亿元，同比增长15.56%。作为对照，同期全行手续费及佣金净收入142.01亿元，同比增长8.61%。此外，私人银行客户月日均综合金融资产规模达11815.92亿元，较上年末增长6.77%。

零售财富业务承接的，正是“大投行、大资管、大财富”融合发展战略，投行端为财富板块输送资产、财富端承接资金，形成从资产到资金的闭环。

不过，在息差普遍收窄的行业环境里，零售业务对兴业银行最确定的贡献，还体现在负债端。截至今年6月末，零售存款（银行口径）余额18880.39亿元，较上年末增加876.9亿元，增长4.87%；零售存款付息率1.56%，同比下降33个基点。

规模在涨，成本在降，这个组合在当下的存款市场并不容易——兴业银行零售存款规模、增量分别居股份行第2、第3位。结构上的改善也较为明显。据半年报，零售存款日均规模中，结算性存款占比27.26%；交易型客户带动的结算性存款，占零售结算性存款总量的38.79%，同比提升1.14个百分点。这意味着，这轮增长更多来自代发、收单等交易场景沉淀的低成本资金，而非单纯的高息揽储。

信贷瘦身、风险出清、质量优先：资产负债表的“守”

与负债端的“进”形成对照的，是零售信贷的主动瘦身。截至今年6月末，零售贷款（银行口径，不含信用卡）余额14811.31亿元，较上年末减少357.82亿元；个人贷款（合并口径）余额18521.66亿元，较上年末下降3.7%。

申万宏源研报测算，上半年兴业银行零售贷款合计压降711亿元，其中按揭下降285亿元、信用卡等消费类压降215亿元。长江证券研报则将其归因于行业需求与风控收紧的双重影响。

零售信贷收缩有主动为之的成分，与兴业银行推动资产负债结构向“低成本负债-稳收益资产”组合转变的整体思路一致。在风险定价与资产收益之间取舍，叠加住房按揭提前还款等外部因素，零售信贷从“规模扩张”转向“质量优先”。而零售存款端的量价双改善，也意味着零售板块对全行负债的支撑力度在抬升，这一进一守之间，正是结构调整的应有之义。

讨论新增长模式的可持续性，绕不开资产质量这道必答题。先来看全行基本盘，上半年，兴业银行的不良贷款率为1.08%，与上年末持平；拨备覆盖率225.67%，拨贷比2.43%，资产质量总体稳定。

分化出现在零售端。截至6月末，个人贷款不良率1.46%，较上年末上升0.08个百分点。其中，个人住房及商用房贷款不良率0.7%、个人经营贷款1.17%、信用卡3.79%、其他2.7%。信用卡不良率上行45个基点，主因并非风险突然恶化，而是主动做实风险分类。兴业银行首席风险官赖富荣表示，上半年对部分协商分期客户实施更为审慎的风险分类认定标准，加速了潜在风险暴露，虽然推高了当期新发生不良和减值，但有利于夯实信用卡资产质量基础，减小后续风险发生的影响。

前瞻性指标已经出现改善信号。据半年报，报告期内新发卡低风险分层客户占比同比提升3.38个百分点，月均入催额同比下降19.46%，表内不良清收额同比提升15.8%。申万宏源研报认为，信用卡风险主动下迁并及时消化处置后，零售不良余额仅小幅上升5亿元，前瞻指标趋于改善。

不过，兴业银行管理层也没有回避压力。赖富荣判断，目前零售贷款整体仍处在风险释放周期，下半年新发生不良仍存在同比小幅增长的压力。

真实、可控但需要时间，这是对当前兴业银行零售资产质量较为公允的概括。

数智驱动、生态赋能、场景获客：长期增长的“势”

从发展趋势来看，零售业务增长的可持续性，很大程度取决于银行的数智化经营能力。

今年上半年，兴业银行累计部署策略2.18万个，触客5.97亿人次，带动客户综合金融资产1784.59亿元，这一带动效应同比提升超3倍。

支撑这套体系的，是策略全生命周期的智能化改造：策略审核采用“规则引擎+审核智能体”双轮驱动，已上线52个子智能体，人工复核一致率99.96%；策略评价升级为智能分析生成，策略智能评价准确率100%，规模触客并没有稀释经营精度。

AI是这一轮数智化的重心。兴业银行实施“人工智能+”行动，搭建“工具-数据-AI”三层体系。在零售端，信用卡贷后打造大模型智能催收管家，覆盖智能催记、大模型质检，A/B/C卡风控模型完成迭代；财富端，AI财富“小兴”正式上线试运营，提供全流程、全时段的线上化财富陪伴。

数智化的意义，在于它把三级客户经营模式从人力密集的管户，变成了可量化、可复制的策略工程——这是近1.17亿客户能够被精细化经营的前提和底座。

数智化的能力也需要场景去承接，生态则是场景的放大器。兴业银行围绕“衣食住行购、游娱医政教”全维度高频生活场景构建服务矩阵，并打通公私联动、G-B-C-F全链路客户转化通道，把金融服务嵌入日常生活的各个触点。具体抓手同时具备批量获客与品牌属性。比如，落地智慧食堂项目，覆盖制造业、学校、企事业单位等批量客群；推出熊猫和花、时光代理人、足球主题等多款IP联名借记卡；零售国际业务则依托“寰宇人生”品牌与“一卡四通”体系拓展跨境客群。

场景获客叠加适老化改造，既拓展了客源，也回应了“金融工作的人民性”的监管导向，为综合金融服务提供了生态入口。截至6月末，兴业银行服务60周岁及以上客户1230.37万户，管理综合金融资产1.26万亿元；个人养老金开户829.45万户，产品覆盖储蓄、基金、理财、保险、国债五类共267支；手机银行“安愉版”服务客户178.2万人，客服热线绿色通道服务37.67万人次。

生态越开放，合规与消费者权益保护的托底作用就越重要。上半年，兴业银行完善消保事前审查机制，认真落实“五进入”，线下宣教活动数量同比增长32%；在信用卡领域推行客户体验全流程管理，搭建“发现-跟踪-化解-复盘”的一体化闭环。

结语

回头看这份半年报，兴业银行零售业务呈现出的客群经营、财富中收与数字化能力的结构性改善是实实在在的，但零售信贷收缩、资产质量承压也同样真实。

在低利率、低息差的行业环境下，零售转型的下半场，比拼的已不仅是规模扩张的速度，更是风险调整后收益的质量。这是一场需要耐心的结构性转型，半年报里的进与守，都是为了更长周期的价值兑现做准备。（图源：兴业银行官微）

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