轻松健康上半年净亏5135万元，被指诱导老年人投保和“客服黑洞”

轻松健康（02661.HK）找客户，已经用上了一套“银河AI营销” （i-Galaxy）系统和近千个特征标签；客户想找轻松健康，后者却被复旦大学的报告列进了“客服黑洞”。

一边是轻松健康越来越精准地判断谁可能买保险；一边让已经准备投保或已经交钱的用户找个在线客服都没那么容易。

更需警惕的是，轻松健康寻找这些客户的地方不仅包括疾病筹款、早筛和健康科普，甚至还被指诱导老年人投保。

营收在降，保险却越来越重要了

上市后的第一份中报，轻松健康并不“轻松”。

2026年上半年，轻松健康实现收入3.58亿元，同比下降45.4%；期内亏损5135万元，而上年同期盈利8600万元。经调整后，公司净亏损4664万元，上年同期则为净利润5120万元。

与此同时，上半年轻松健康的保险经纪业务收入却同比增长25.2%至6352万元。全部保险相关服务收入达到1.57亿元，占总收入的43.8%，去年同期这一比例还只有22.9%。

数据表明，在整体营收明显收缩的情况下，保险相关业务在收入结构里的分量反而上升了。

同时，营销投入也在增加。2026年上半年，轻松健康的销售及营销开支增加到1.425亿元，同比上涨38%。公司解释原因时，贡献了一个非常直白的说法：“现有客户进一步变现相关开支增加”。

这句话单独拿出来并没有问题。用户买过一种服务，再买另一种；企业提高复购率和交叉销售效率，商业世界每天都在干。

真正值得追问的是，轻松健康所说的“现有客户”，最初是从哪里来的？

如果只是普通互联网平台，这个问题并不特别。但轻松健康的用户入口里包括疾病筹款、早筛、健康科普等。因此，要看懂这句“进一步变现”，得往前翻几年。

疾病、健康和保险，早就被接进了一条生意链

很多人对轻松健康的印象，绕不开“轻松筹”，这项业务其实有过一次变动。轻松健康上市前进行过业务重组，2024年6月在线疾病筹款业务被剥离出上市集团，目前由关联方众意互联运营。

虽然业务拆开了，但流量合作没有断。

据轻松健康2025年年报披露，旗下广东轻松保保险经纪有限公司与众意互联签订营销服务协议，继续在后者运营的在线疾病筹款平台推广健康保险、健康服务和产品，将用户流量导向健康保险经纪业务，协议持续至2027年底。

轻松健康解释继续合作的理由时，说得也相当直白：他们已经在这个疾病筹款平台营销多年；这里可以提供“稳定优质用户流量”，而且用户转化效率较高，有助于公司高效获客。2025年，仅这项相关营销服务，轻松健康实际支付的费用就达到650万元。

这笔生意为什么转化率这么高？

因为疾病筹款平台上的人可能是患者家属，也可能只是刚刚捐过一笔钱的人，但在那个时刻，疾病、医疗费用和大病风险，显然比平时离他们更近。这个时候卖保险，转化率可能会更好一些。

轻松健康招股书甚至明确提到，公司从提供疾病筹款服务的商业伙伴那里获取用户，而这些用户往往对健康和保险服务感兴趣。疾病筛查和健康信息同样被轻松健康称为重要的用户入口，吸引用户之后，再通过内容、服务和保险产品推动购买转化。

从公开材料呈现出的链路看，疾病筹款带来风险触达，健康服务承接需求，保险则成了后续转化的重要出口。

轻松健康在招股书里还提到一个很有画面感的案例：2023年4月，轻松健康在河南组织了一场乳腺结节早筛，50人参加。筛查结束以后，13人购买了公司线上销售的乳腺癌医疗保险“Pink Guardian”；其中一名参与者在查出乳腺结节后，立即在线购买了这款保险。

这段经历被轻松健康自己写进招股书的“Customer Case Study”，用于展示公司的交叉销售能力。

有了这些入口，剩下的事情就交给技术。

轻松健康在招股书里介绍了一套名叫“银河AI营销”的系统，它会寻找具有“高转化潜力”的商业线索。截至2025年6月底，这套系统已经建立超过810个特征标签，其中包括用户的健康和保险需求，并累计生成超过1290万条商业线索。截至2025年底，已创建超过910个特征标签。

从疾病筹款，到早筛，再到数百个健康及保险需求标签，轻松健康解决的是同一个商业问题：谁更可能需要保险，谁又更可能愿意买保险。

也到这里，轻松健康招股书里的另一句话才真正有了上下文——“monetize user or customer trust”，将用户或客户的信任变现。

虽然这句话出现在招股书的风险因素部分，轻松健康是在解释哪些因素可能影响自身用户增长和变现能力，并非公司的经营宣言。但当疾病筹款、早筛和健康科普都能成为保险获客入口，再叠加AI对“高转化潜力”线索的识别，“信任”和“变现”放在一起，就很难只当成一句普通的资本市场术语了。

锁定客户很快，客户却找不到它

今年3月，复旦大学保险团队发布《2026年保险行业消费者权益保护工作报告》（下称《报告》），对25家核心保险主体、89款主流产品进行了测评。其中，《报告》总结出了互联网保险营销的六类典型问题，轻松保严选被放进了“客服黑洞”中。

今年4月，《半岛都市报》记者体验“轻松保严选”微信服务号和小程序发现，服务号和保险产品详情页没有直接的在线客服入口；产品详情页可以找到热线电话。

“轻松保严选”小程序虽然设有“在线客服”，点击后实际展示的同样是热线电话，无法直接在线沟通。记者拨打热线后，工作人员则表示，消费者也可以在微信服务号内直接发送问题，等待人工客服回复。

这就很尴尬，轻松健康寻找潜在客户时，有AI、大数据、数百个特征标签，还有一套专门识别“高转化潜力”线索的营销系统。

轮到消费者主动找平台，路径突然没那么智能了。找到一个可能买保险的人，可以越来越精准；让一个已经准备投保或已经交钱的用户方便地问几句话，这件事反而被“客服黑洞”点了名。

这很难简单地总结为技术能力不足，因为轻松健康宣称的技术实力并不弱。至少从公开材料呈现的结果来看，公司最漂亮的数字化能力，很大一部分首先体现在识别需求、寻找线索和提高转化效率上。

被指诱导老年人投保

客服之外，轻松保的销售端也陷入大量争议，相关投诉主要集中在恶意扣费、未经允许自动扣费、被指诱导老年人投保等。

例如，今年2月，信网·信号新闻报道，四川大学毕业的王女士在社交平台发帖反映，她接到了自称“轻松筹”售后的电话，对方以 “捐款时误购重复保险、需合并避免扣费”为由诱导操作，点开链接却跳转到“轻松保”保险购买页面，王女士怀疑个人信息遭泄露并被套路推销。信号新闻实测发现，在“轻松筹”捐款成功后，页面会自动跳转至“轻松惠选重疾（福利版）”，并已预先填好姓名、身份证号。

今年7月，界面新闻发布报道《“完全没印象”却被扣费上千元！“防不胜防”的投保弹窗》指出：各种渠道出现的弹窗链接，比如捐款平台、充电平台。界面新闻记者在轻松筹捐款后发现，跳转页面出现了一份“赠险”。

更值得关注的是，在社交媒体和各大投诉平台上，轻松保被大量用户投诉“诱导老年人投保”。例如，例如，今年5月12日，一位用户在黑猫平台投诉称：轻松保严选业务员恐吓诱导老人，强制收取保费。本人母亲于2026年5月12日，被轻松保严选业务员以“不交3903元保费，几天后会直接扣款7000多元”“必须交钱才能关闭自动续费”为由，进行恐吓与误导，在恐慌情绪下被迫缴纳了3903元保费。

2月25日，有消费者在黑猫平台投诉称：轻松保诱导老人投保，自己的老年父亲不了解保险业务，2022年从“首月1元”相关入口开始长期发生扣费，直到多年以后家人才发现。

把时间继续往前翻，这类销售争议也并不是今年才出现。早在2022年7月，原银保监会就对广东轻松保保险经纪有限公司罚款100万元，另有3名相关责任人分别被警告并罚款10万元。

监管查明，轻松保销售相关保险产品时宣传“首月0元”“首月0.1元”“首月3元”“限时特惠”等，实际是首月不收取保费或扣除0.1元之后，将全年应交保费平摊至后11个月，与相关产品在银保监会备案的条款费率不一致，消费者并未得到保费优惠。

“首月几块钱”为什么敏感？因为监管早就专门提醒过，部分互联网保险通过“首月0元”“首月1元”“免费领取”制造优惠错觉，容易让消费者在没有充分理解保费、保险责任的情况下投保；对智能设备使用不熟练的老年人，风险尤其突出。

此前，轻松保也曾被媒体发现存在多起类似投诉。据《中国消费者报》报道，早在2021年查看网络投诉平台时就发现，包括轻松保严选在内的多家互联网保险平台都存在类似投诉，涉及消费者中有相当部分是老年人。

保险行业为什么强调“最大诚信”，道理其实很简单。投保人有如实告知义务，销售方同样要把价格、续费、保障责任和免责条件说明白。金融监管总局现行《保险销售行为管理办法》也把平等自愿、公平适当、诚实守信写进了基本原则。

对轻松健康来说，这个要求尤其重要。因为它已经能够借助疾病筹款、早筛、健康科普和AI标签，更早找到那些对健康风险敏感的人群。

结语

找客户越来越精准，服务客户就该同样清楚：价格讲明白，续费看得见，客服找得到，退出走得通。这些都不是额外要求，只是卖保险最基本的责任。

轻松健康当然可以研究用户价值，也可以在财报里讨论“进一步变现”，但保险生意有一道很简单的底线：不能一边越来越会找到客户，一边让客户越来越难把自己的保险搞明白，尤其当这些客户里，还有对互联网操作并不熟悉的老年人。

“用户信任”当然可以是变现逻辑，只是它经不起反复透支。

风险提示：本文内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。