完美日记2023年净亏损7.5亿，营销费用飙升挤压利润空间

3月6日晚间，完美日记母公司逸仙电商(YSG.US)披露了其截至2023年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告，数据显示出公司当前面临严峻的经营形势。

逸仙电商2023年全年总营收下降7.9%至34.1亿元；净亏损7.502亿元，同比下降8.7%。尤其在第四季度，尽管营收同比增长6.7%，至10.7亿元，但净亏损却同比剧增799.09%，达到4.945亿元。

值得关注的是，逸仙电商在2023年第四季度的总营业费用从上年同期的7.929亿元，增长67.7%至13.3亿元(合1.873亿美元)。这一增长导致该季度的总运营费用占总净收入的比例，从去年同期的78.9%激增至124.0%。

其中，逸仙电商2023年第四季度的销售和营销费用为7.174亿元(合1.01亿美元)，上年同期为人民币5.352亿元。2023年第四季度销售和营销费用占总净收入的比例从去年同期的53.2%上升至66.9%。公司称，这一增长主要是由于完美日记品牌升级以及公司对其品牌新产品推出的投资。

尽管逸仙电商在2023年实现了73.6%的毛利率，较上年度的68.0%有所提升，这部分得益于护肤品高毛利产品销售增加、定价策略调整以及整体成本优化，然而这并未能有效扭转其发展颓势。

股市表现方面，逸仙电商股价持续疲软，3月6日（美国东部时间）收盘价报0.55美元/股，单日跌幅达7.95%，交易量为308.2万股。

逸仙电商因股价持续滑落至1美元/股以下，已于去年11月2日收到纽交所的警示函。按照规定，在收到通知后，公司必须在6个月内将其股价和平均股价恢复到1美元以上，否则将面临被迫退市的风险。彼时，逸仙电商也表示，“将考虑采取各种措施”，“避免任何可能的退市”。此前，逸仙电商还曾在2022年4月收到来自纽交所的退市警告信函。

面对严峻的财务挑战，逸仙电商在2023年采取了一系列战略调整和成本管控措施，力图改善经营状况。尽管护肤品业务板块展现出一定增长潜力，毛利提升至73.6%，但由于彩妆品牌销售疲软以及市场竞争加剧的影响，整体业绩未能实现逆转。

尤其是，2023年第四季度的总营业费用同比激增67.7%，使得运营费用占比突破100%，显著挤压了公司的利润空间。这反映出公司在品牌建设和市场推广方面的积极投入，在短期内并未转化为相应的收益增长，反而加重了亏损压力。

此外，逸仙电商在资本市场的表现持续低迷，股价长期低于合规交易标准，接踵而至的退市警告无疑为其未来发展增添了更多的不确定性。